A股世界杯买球平台市场总有两个极端手头人错过

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A股市场总是有两个极端。一是上涨股被散户蜂拥而至，下跌股不放过。但是上涨股，从去年到今年，这些上涨股有的涨了两三倍，有的甚至涨了十倍、八倍。有多少人可以得到最后一个？应该不多吧。在股票上涨的过程中，很少有人相信这只股票能涨十倍、八倍。大部分人都怕每日限行几次后受不了，早早下车丢包。这些下车的投资者看到了牛股，却没有持有牛股。事实上，包括我在内，我也至少错过了手头的两只大牛股。如果你问我是否后悔，我想我不会后悔太多。只能怪自己没有做足够的研究和眼光，在未知领域赚不到钱。

我还有一个朋友，这几年在股票上损失惨重。至少亏损80%以上，这哥们是巴菲特先生的忠实信徒中国石油股票历史行情，相信长期投资的逻辑。他认为，按照巴劳的观点，一只股票只有持有四年以上才能被看成是有价值的。 2017年春天，张益东的兴业证券“核心资产”研究报告广为宣传，他投资了中国平安、恒瑞医药等几只典型的蓝筹白马股，大赚了100多万。当年超过50%。于是，“核心资产”一词成为了投资圣经，就像座右铭一样，永不言弃。估计是拿到了几支股票后，都把纸浆拿出来了。这是一个典型的死守持股，这种持股不能称为长线投资。

世界杯买球平台我们来看看2020年以来巴老几个典型的换股，看看老年人如何实践价值投资和长期投资。

2020 年 3 月疫情爆发时，全球资本市场出现了大幅下滑。伯克希尔哈撒韦的低俗股票组合也未能幸免，出现了比较大的亏损。但我们往前看，也就是从 2019 年下半年到 2019 年年底，伯克希尔哈撒韦的现金明显多于股票投资组合头寸，这是因为巴菲特从他数十年的市场敏锐度中感受到。当市场发生变化时，我总觉得股市有问题。 2020年3月股市连续崩盘时中国石油股票历史行情，美联储发布巨额QE救市，巴菲特果断出手抄底。他在航空公司股价暴跌中看到了千载难逢的机会，相信疫情很快就会得到控制，人们的出行也将很快恢复。当然，老爷子也梦想着疫情可以拖到现在。对民航业的损害是长期的。至于金融股的抄底，这是因为与2008年的次贷金融危机相比，疫情对经济的影响。2020年美国银行业普遍存在较高的拨备率，资产的安全性是相当不错，受益于巨大的流动性。对银行福利的投资将很快扩大。

世界杯买球平台伯克希尔哈撒韦对可口可乐的投资是长期的。至少从 1960 年代开始，巴菲特就一直在购买可口可乐的股票。我们看到，可口可乐的股价在标普500指数长达十多年的牛市中独树一帜。但巴菲特在卡夫食品的持股也有所下滑。卡夫食品大规模成立后，伯克希尔哈撒韦派出员工深入参与公司业务提升，但未能力挽狂澜，最终只能应对。

2022 年 4 月，伯克希尔哈撒韦重金投资洲际石油股票，迄今已盈利超过 50%。全球经济看似走下坡路，全球石油消费不会有任何增长，但俄乌冲突的出现中国石油股票历史行情，却带来了全球能源供应格局的重大变化。洲际石油是美国的油气勘探开发企业，而美国本身就是一个油气储量丰富的国家。全球碳中和的长期战略必然会导致转型期化石能源消耗量大幅增加，但这种情况是逆周期的。而这种反经济循环过程将在全球碳中和趋势下继续存在，不受全球经济行为的限制。因此，洲际石油在未来会有相当大的好处，至少在美国是这样，而且还会持续几年。

巴菲特没有购买特斯拉股票。他们也没有在 2009-2010 年苹果股价开始暴涨时购买苹果股票。不过，在苹果成为一家稳定的消费电子公司之后，它在苹果中建立了很高的地位。从 2016 年到 2020 年，苹果股票带来了至少 45% 的伯克希尔哈萨股票投资组合。它仍然是持有最多的股票之一。

说完巴菲特的股票投资，其实我们大概摸清了巴劳的投资理念，基本就是：

1、看大势，赌大概率，敢大赌。而且必须判断，这种趋势至少会持续三年。

2、 公司一定是杰出的。至少在一个方面，它是行业中的佼佼者。

3、 耐心点。

4、 忽略短期股价波动。

现在我们回过头来看看我朋友的持股中国平安和恒瑞医药，这两家公司都持有5年多，坐过山车。失利。这是对巴菲特长期投资理念的原始、真实的审视。没有遵循第一个原则。老实说，我只是不明白大趋势。过去几年，A股的底层逻辑在2018年6月发生了变化，2019年到2021年将发生重大变化。经济结构和形态实际上在发生变化，坚持之前的“核心资产”逻辑将遭受巨大损失。所谓龙头股的投资公式，2019-2021年实际上并没有显着的投资优势，只是短时间跑赢大盘，大部分时间大大落后于总指数的增长。今年，龙头股更是雪上加霜，陷入了典型的熊市走势。因此，大势所趋是不对的。在这种情况下，固守“核心资产”显然是错误的。

大型高层仓位套现撤出。不是“不能持股”，是战略性撤退，不同于持股换股。巴菲特在2005年参与了中石油基石的增资。2007年夏天，中石油以48.60元的价格上市开盘。巴菲特果断清算并卖出。由此，中石油开盘价成为历史最高价。现在，对于油气勘探开发股，巴菲特又开始买进建仓。为什么不买回跌了十多年的中石油？

这是因为我国对燃油价格有一定的控制。此外，中国石油目前油气储量处于开采中后期，油田普遍进入高含水期。更多的油气资源通过国际贸易变现。这是洲际石油完全无法比拟的。如果中石油在我国勘探开发大型油气田，且可采储量至少10年一个周期，1亿吨当量以上，那么中石油的估值逻辑当然不会是这样的。

Barao 很少投资高科技股票。原因在于，高科技股的前景虽然充满想象力，但风险也很大。 2000年中国石油股票历史行情，互联网泡沫的破灭已经不远了。但等这些科技股慢慢稳定下来，他就会买进。因为未来看得一清二楚。

在A股长期持有股票确实很难，因为过去十年我国宏观经济发生了相当大的变化，经济增长的逻辑也发生了深刻的变化。其中，2018年是一个分水岭。从以往的房地产经济周期和债务驱动的经济增长模式来看，要逐步转变经济增长模式，把制造业特别是高端制造业作为经济增长的引擎。但与此同时，老龄化压力正在上升，碳中和改革也在进行中。这个大趋势给我们的启示其实是比较明显的，那就是碳中和和医药医疗是两条明显的投资主线。这两大投资主线可以考虑以10年为周期。在这种趋势下，应该持有核心股票。在这种趋势下中国石油股票历史行情，不要害怕从纸浆中取出库存。但是，旧的经济驱动逻辑下的思维，如果不切换肯定行不通，会吃大亏。

中原

世界杯买球平台2022 年 8 月 13 日